Građani po povlaštenim uvjetima mogu kupiti dionice vrijedne 38.000 kuna

Najveći dionički projekt u ovoj godini, prodaja "najmanje 20, a najviše 23 posto" dionica kompanije HT-Hrvatske telekomunikacije, stigao je u fazu određivanja raspona ponudbene cijene. Sa sutrašnjom sjednicom Vlade, odnosno sjednicom Hanfe na kojoj se očekuje odobrenje objave Prospekta za javnu ponudu dionica znat će se okvir unutar kojega će na kraju razdoblja upisa dionica u IPO-u biti konačna cijena dionice T-HT-a. Već četiri dana nakon objave cjenovnog raspona (u ponedjelak, 17. rujna) za hrvatske građane se otvaraju upisni šalteri u više od 150 poslovnica Fine te u poslovnicama dviju banaka-agenata - u više od 110 poslovnica Erste banke te u 24 poslovnice Hrvatske poštanske banke.

Povlaštena kupnja
U njima će se primati obvezujuće ponude građana za kupnju dionica s povlasticama utvrđenim za građane Republike Hrvatske, ali i za tzv. nepovlaštenu kupnju koja se odnosi na iznose iznad 38.000 kuna. Osim samih šaltera, klijenti dviju banaka-agenata koji koriste usluge internet bankarstva moći će obaviti upis i elektronskim putem, za što je postupak već definiran. Gabariti predstojećeg projekta definirani su odlukom Vlade donesene sredinom lipnja. Vezano uz kvotu dionica predviđenu za IPO, "najmanje 20 posto" znači da će se na prodaju ponuditi najmanje 16,377.707 dionica, a "najviše 23 posto" implicira prodaju ukupno 18,834.363 dionice, pri čemu će konačna količina "ovisiti o tržišnim prilikama, odnosno iskazanom interesu za kupnju". Premda se u široj javnosti najviše licitira razmjerima potražnje građana, za koju se mahom ocjenjuje da će uvelike premašiti onu iz IPO-a Ine, izvjesno je da će ukupna potražnja (uključujući domaće pravne osobe i strane ulagače) biti takva da će Vlada na prodaju ponuditi 20 plus 3 posto dionica. Budući da je i za dionice T-HT-a Vlada najavila usporedno uvrštenje dionica na Zagrebačku i Londonsku burzu (zbog čega je prospekt trebao i odobrenje britanske regulatorne agencije), u financijskim krugovima računa se da će spomenutih "plus tri posto" dionica Vlada namijeniti upravo inozemnim ulagačima. Obrazloženje Vlade za dvojno listanje T-HT-a nalik je onom u IPO-u Ine, a to je "želja da se izbjegne mogućnost većih oscilacija cijene dionica HT-a po uvrštenju". Vladinom odlukom o javnoj ponudi dionica T-HT-a povlaštena je kupnja za građane regulirana pravom prvenstva i pravom na nagradnu dionicu za one koji u roku godinu dana ne prodaju dionice, odnosno ne preregistriraju ih na brokersku kuću.

Osnova za alokaciju
Tom su odlukom i nešto šire razrađeni slučajevi u kojima se (ne) gubi pravo na bonusne dionice, a za one koji će ga steći jednogodišnji se rok računa od dana upisa stjecanja dionica. Kako je u sklopu javne ponude predviđeno da domaći i inozemni institucionalni investitori svoje indikativne ponude daju do 1. listopada, tek po isteku njihovih predbilježbi očekuje se utvrđivanje konačne cijene. Dakle, konačna cijena definirat će se 2. listopada, a ona je podloga za raspodjelu (alokaciju) dionica iz javne ponude. To za agente znači dosta tehničkog posla, među ostalim i zato što institucionalni investitori ne vrše uplate prilikom iskazivanja svojih ponuda. Sve to pak znači da će konačna preknjižba vlasništva dionica u SDA uslijediti na sam dan burzovnog uvrštenja. Premda to implicira da novi dioničari tog trena još neće raspolagati dostavljenim službenim obavijestima o alociranim dionicama, za trgovanje to neće biti prepreka jer će s trenutkom početka trgovanja dionice biti na njihovu računu.